О главных угрозах 2017 года
«Главные риски, с которыми столкнутся развивающиеся страны в 2017 году, могут привести к замедлению экономического роста в мире и даже к потрясениям на рынках. Эти риски включают развал экономики Европы.
Крупным риском станет неопределенность по поводу политики администрации Трампа
Он может последовать в результате активности партий, враждебно настроенных по отношению к ЕС, если они продолжат побеждать на выборах и референдумах. К рискам относятся также резкое повышение процентных ставок в Соединенных Штатах или угроза кризиса в Китае из-за его проблем с кредитами. Наконец, еще одним крупным риском станет неопределенность по поводу политики администрации Трампа. Особенно если будут реализованы существенные протекционистские меры в торговле».
О политике ФРС
«Если рост в Соединенных Штатах удивит рынки и продолжится высокими темпами, возможна „ястребиная” реакция Федерального резерва. Он будет вынужден резко поднимать краткосрочные ставки, что приведет к удорожанию доллара. Из того, что мы знаем о планах администрации Трампа, можно предвидеть крупные расходы на инфраструктуру, которые вызовут подъем деловой активности в США и во всем мире. Вместе с тем фактические расходы могут оказаться меньше ожиданий рынка. И в мировой экономике сохранятся дефляционные процессы. В таком случае не возникнет нужды ни в резком повышении ставок, ни в более дорогом долларе».
О влиянии ставок
«Агрессивное ужесточение монетарной политики, по всей вероятности, негативно скажется на акциях развивающихся стран. Если повышение ставки окажется резким и будет периодически повторяться некоторое время, это приведет к притоку инвестиций в такие активы, как облигации США, в ущерб таким активам, как акции на развивающихся рынках».
О протекционизме
«Перерастание тональности предвыборных выступлений Трампа в опасную протекционистскую политику станет вступлением на неизведанную территорию.
Угроза введения тарифов и квот может потенциально подорвать иностранные инвестиции в США
Оно будет иметь негативное воздействие на цены акций не только в развивающихся странах, но и на развитых рынках и даже в США. Например, доллары, которые развивающиеся государства зарабатывают на экспорте в Америку, в большинстве случаев возвращаются обратно в виде инвестиций в американские акции и облигации. Угроза введения тарифов и квот может потенциально подорвать иностранные инвестиции в США. В среднесрочной и долгосрочной перспективе это будет означать, что американским потребителям придется субсидировать некоторых отечественных производителей. А цены окажутся выше, чем они могли бы быть. В итоге это приведет к сдерживанию деловой активности и может закончиться стагнацией на мировых ранках.
Пока полномочия не перешли к администрации Трампа, мы можем только предполагать, какой ее политика окажется в реальности. Многие мировые правительства тоже ждут, что будет происходить на самом деле. На данный момент комментарии Трампа по поводу торговли с Китаем, обвинения КНР в манипулировании валютными курсами и телефонные переговоры с Тайванем выглядят крайне странными. Я уверен, что у китайцев подобные действия и заявления вызывают крайнее недовольство. Однако пока они, судя по всему, воздерживаются от ответных мер. Китайское правительство и дальше постарается не прибегать к ответному удару, если только администрации Трампа не начнет действовать агрессивно в геополитическом и политическом плане».
О пошлинах и иммиграционной политике Трампа
«Если импорт из развивающихся стран подпадет под существенные пошлины, это окажет негативное влияние на рост их экономики. Результатом могут оказаться более низкие прибыли и падение на фондовых рынках. Ограничение иммиграции приведет к сокращению денежных переводов, которые иностранные работники отправляют на родину. Негативный эффект будет ощущаться не только в развивающихся странах. Протекционистские меры со временем скажутся на экономическом росте повсеместно».
О санкциях
«Представляется, что будущая администрация существенно отличается от нынешней во взглядах на Россию. Она может склониться к тому, чтобы изменить санкции, введенные после присоединения Крыма. Подобное развитие окажется очень позитивным фактором для российских акций, которые в настоящее время большей частью оценены не очень дорого. В результате российский фондовый рынок продолжит демонстрировать сильную динамику».
О нефти
OPEC в любой момент может счесть, что ей трудно поддерживать сокращение добычи
«Хотя государства OPEC согласились снизить добычу, в ближайшие два года стоит рассчитывать лишь на очень умеренный рост нефтяных котировок. В мире по-прежнему наблюдаются излишки запасов. И OPEC в любой момент может счесть, что ей трудно поддерживать сокращение добычи».
Lazard Asset Management была основана в 1848 году. Компания специализируется на инвестиционном банкинге, управлении активами и финансовом консультировании. В настоящий момент она ведет операции из 42 городов в 27 государствах. Фирма зарегистрирована на Бермудах, но управление бизнесом ведется из штаб-квартиры на Rockefeller Plaza в Нью-Йорке. О масштабах этого бизнеса красноречиво говорит размер чистой прибыли. В 2015 году она составила почти миллиард долларов США.
Оценить:
6
0
Без рубрики